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中国企业海外并购技巧总结与启示

信息来源:博实资本  文章编辑:周敏  发布时间:2019-10-17 15:57:45  

2011年起,中国并购市场在中国经济的快速发展和产业发展整合的大背景环境下,市场活跃度大幅提升,实现了火爆增长的态势,可以说中企海外收购势不可挡,“抄底”欲望异常强烈。2014年起,我国国内大型民企开启海外并购购物潮,以能源及矿产行业商务服务、制造、批发零售、金融领域为主,大有买下全世界的霸气。

2017年是中国企业海外并购的分水岭。在2017年以前,部分中国企业存在盲动式、跟风式的海外并购,没有理性的思考海外并购是否强化自身持续盈利能力,服务自身战略布局。据不完全统计,跨国公司投资并购失败数目大于成功数目。而2017年国际经济持续低迷、我国海外并购市场低迷,本借着“一带一路”国际合作高峰论坛的召开,在“一带一路”政策及其配套政策的不断落实与推进、国际产能合作等政策积极推动的环境下,为我国企业海外并购创造绝佳的发展空间和良好的外部环境,为中国对外投资迎来了黄金时期。但2018年中国经济增速放缓、影子银行整顿、去杠杆、股市大幅受挫、国内及海外监管收紧、中美贸易战等因素,都对中国境外投资均造成压力。我国在国际形势日趋复杂多变的情况下,对外投资合作保持平稳有序健康发展。根据国家商务部发布数据,2018年全年,我国全行业对外直接投资1298.3亿美元,同比增长4.2%。其中,中资企业对外投资并购实际交易总额为702.6亿美元。

2019年,全球整体经济形势仍不容乐观,加之中美贸易战导致国际局势的不明朗,给中资企业海外并购设置前所未有的障碍,阻力加大,尤其是赴美并购。据晨哨集团研究部数据监测,2019年上半年,中资赴美并购交易宗数为21宗,同比下降53%,其中披露交易金额的有10宗,披露总金额为23.40亿美元,同比下降67.%,为2014年以来最低水平。而从经济总体上讲,2019年上半年中国海外并购金额268亿美元,相比2018年下半年的519亿美元,下降48%。大幅下降的原因主要来自外部投资环境波动和内部审慎决策的共同作用。

2019年,我国中企海外并购行为愈发谨慎,在对外投资金额和并购数量上有所下降,但是从质量上讲,中国对外投资合作仍继续保持健康有序发展,随着产业升级不断深化,中企持续在全球价值链的高端领域布局发力。2019上半年,中企海外并购主要流向高技术含量和高附加值的新兴产业、高端服务业和消费品行业。可以说,由于地缘政治不确定性、贸易保护主义、监管及其他律法趋严等原因,造成中企对海外并购业务的态度从整体乐观走向务实。中国企业开始考虑“走出去”和“拿回来”并举的方式。过去中国企业的海外投资并购是单方向的走出去。拿回来是海外企业的产品或者是技术。更多的公司在海外并购开始回归理性,从战略布局出发,增强持续盈利能力。随着国家“一带一路”政策的实施,国家对中国企业海外投资大力支持,相信更多中资企业会越走越好。

文章来源:博实资本

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赖绍松 资深大律师
赖绍松律师先后毕业于北京大学、清华大学,获法学学士、法学硕士、管理学硕士学位,系中共党员,现为北京市盈科律师事务所高级合伙人、资深律师,近30年办案经验,精通税法、房地产法、物权法、知识产权法、公司法及证券法等法律制度,谙熟诉讼程序及诉讼技巧,富有丰富的实战经验……[详细简介]
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